瑞波币(XRP)是证券吗?我们可能永远不会知道

围绕证券法律和数字资产处理的论述继续引起市场参与者、监管机构和法律从业人员的争论。在这场正在进行的辩论中,最引人注目的目标之一是由Ripple Labs Inc.发行的数字资产瑞波币(XRP)。

尽管进行了大量的公开审查,但监管机构尚未就这一广泛交易的数字资产进行适当的处理达成共识。在美国证券交易委员会(SEC)清晰、简明、实用的指引下,市场参与者正处于激烈的辩论和吵闹中,迄今为止,委员会对数字资产空间的做法明显过于松散,不够谨慎。

然而,我们目前正在接受最近的一系列指引。今年四月,SEC公布了《数字资产投资合同分析框架》,这篇文章主要是由SEC公司财务司司长William Hinman2018年6月14日就数字资产交易发表的讲话内容。

这表明,一些人希望,证交会不愿接受和公布数字资产指引的态度可能减弱。与商品期货交易委员会(CTFC)和金融犯罪执法网络(FINCEN)积极参与数字资产讨论、发布大量指南、解释性信函和拟议规则相比,这种历史上的不情愿更加明显。

尽管如此,一项针对瑞波币的未决集体诉讼有可能为继续扰乱数字资产生态系统的基本问题提供些许监管清晰:数字资产何时是安全的?

Ripple公司的19号破产案主要是以程序性理由驳回这一申诉,部分理由是原告的要求被《证券法》第12条(a)(1)禁止,该法案对涉及未注册证券的销售提出了三年的限制。

虽然Ripple只是简单地提到了瑞波币(XRP)不是投资合同,因此不是证券,但它批评原告对SEC框架的严重依赖是有道理的,强调该框架明确声明它“不是委员会的规则、条例或声明”,对委员会或其他方面没有约束力。

虽然Ripple案的最新进展对何时以及是否受到审判提出质疑,但其结果可能会产生深远的影响,不仅对促进和继续促进瑞波币(XRP)二级市场交易的Ripple和其他实体,而且对类似处境数字资产的其他发行人也将产生深远影响。

简而言之,如果原告能够在Ripple的驳回动议方面取胜,并且案件导致瑞波币(XRP)成为一种证券,它将有效禁止瑞波币(XRP)的二次交易,彻底改变许多交易场所目前运作的法律框架,并最终危及Ripple的经济生存能力。

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